截至11月4日收盘，前季股价年内跌去33.01%，营收腰斩跌幅在A股券商板块中居第七

《投资时报》研究员 黄凤清

尽管在资本市场低迷的净利均遭绩股价双影响下，券商业绩下挫已是长城普遍现象，但长城证券股份有限公司（下称长城证券，证券遭业002939.SZ）腰斩的前季营业收入和净利润依然引人注目。

2022年三季报显示，营收腰斩今年前三季度长城证券营业收入、净利均遭绩股价双归母净利润、长城归属于上市公司股东的证券遭业扣除非经常性损益的净利润（下称扣非净利润）均同比下滑五成以上，其中第三季度单一季度的前季同比降幅更是均超过七成。

具体来看，营收腰斩今年1—9月，净利均遭绩股价双长城证券实现营业收入27.19亿元，长城同比缩减53.77%；归母净利润为5.67亿元，证券遭业同比下滑58.14%；扣非净利润为5.59亿元，同比下降58.73%。营收、归母净利润、扣非净利润降幅均超过五成，同时，加权平均净资产收益率较上年同期下降4.49个百分点至2.77%。

即使是在业绩整体欠佳的券商板块中，长城证券这一表现也属“难看”。

据Wind数据统计，今年前三季度，长城证券归母净利润同比降幅在A股券商板块（按申万行业分类，下同）中排在第15位，营收同比降幅则居于第四——该板块中前三季度营收降幅超过50%的公司只有5家。

单个季度的情况更为严峻。今年第三季度，长城证券营业总收入同比大幅下降71.71%，这一降幅在A股券商板块中高居第二；归母净利润、扣非净利润单季同比降幅也均在七成以上，分别下降74.43%、74.84%。

作为资本市场的重要组成部分，券商的业务开展情况与市场息息相关，业绩亦难免受到市场行情牵连。虽然近年来券商不断推动业务转型以对抗市场波动带来的影响，但要彻底撕掉“看天吃饭”的标签，依然任重道远。

长城证券在2022年三季报中表示，本年营业收入较上年同期降幅较大，主要是由于国内证券市场出现一定程度波动，公司自营投资业务收益减少。

根据三季报披露的数据计算，今年前三季度该公司投资收益同比降33.30%至10.06亿元，公允价值变动收益由去年同期的1.9亿元降至-5.18亿元；二者合计4.88亿元，同比大降71.26%。

除了投资收益和公允价值变动收益的减少，长城证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务的手续费净收入亦各有不同程度的下降。具体来看，今年1—9月，长城证券经纪业务手续费净收入为7.10亿元，同比下降20.11%；投资银行业务手续费净收入为3.80亿元，同比下降11.79%；资产管理业务手续费净收入为0.56亿元，同比下降21.45%。

或许受股市下行及业绩疲软双重因素叠加影响，今年以来，A股上多数券商股价出现下跌。而长城证券跌幅居前，截至11月4日收盘，该公司股价年内跌去33.01%，跌幅在A股券商板块中居于第七。

《投资时报》研究员注意到，长城证券股价甚至在今年5月份创出上市以来第二低位。5月10日，长城证券盘中一度跌至7.62元/股，距该公司历史最低价、即上市当日开盘价7.57元/股仅一步之遥。

10月份以来，大盘延续前期疲弱态势，上证指数在3000点上下徘徊。四季度业绩是否会继续恶化？券商“看天吃饭”的局面如何改善？面对低迷的股价，有何提振措施？

针对业绩、股价、经营发展等方面的问题，《投资时报》研究员向长城证券发送了沟通函，但截至发稿尚未收到回复。

长城证券今年以来股价走势（元）

数据来源：Wind，数据截至2022年11月4日