医疗器械业绩浪来袭又一细分龙头交出靓丽答卷行业有望迎接黄金窗口期-画地为狱网

医疗器械业绩浪来袭又一细分龙头交出靓丽答卷行业有望迎接黄金窗口期

时间：2025-07-08 22:04:29 来源：画地为狱网

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20日晚间，卷行接黄金窗公告2022年三季报，望迎前三季度实现营收3.40亿元，口期同比增长55.77%；归母净利润1.40亿元，医疗业绩又细业同比增长52.51%。器械

单季度看，浪袭丽答Q3实现营收1.43亿元，分龙同比增长73.88%；归母净利润0.60亿元，头交同比增长82.37%，出靓创下单季度净利润新高。业绩超出市场预期。

此外，公司前三季度毛利率为65.7%，同比提升0.8百分点。

图|海泰新光近三年单季度净利润表现

认为，海泰新光三季度业绩高增背后，是公司进一步加强与史赛克合作。2022年下半年史赛克产品大量投放当地市场，海泰新光镜体、光源产品出货加速。

此外，海泰新光4K超高清荧光摄像系统已于今年一季度获得产品注册和生产许可，叠加近期贴息贷款等利好政策，近期有望带来明显业绩增量。

值得一提的是，公司三季度十大流通股东中，新进多家基金。

如今，在多方面因素共同助推下，我国内窥镜市场需求持续增长。

2016-2020年，我国医用内窥镜市场规模从152亿元增至231亿元，复合增速达11.1%，是全球同期水平的3倍有余。另据Frost Sullivan预测，2020-2025年，中国医用内窥镜市场复合增速将达11.7%，2025年将突破400亿元大关。

整体而言，东莞证券总结了三方面助推因素：

（1）随着老龄化加深、环境问题增加，我国关节疾病、呼吸道疾病、消化道疾病、泌尿系统疾病等发病率上升或保持较高水平，相应领域的内窥镜检查需求随之增加；

（2）我国微创手术渗透率提升，而随着微创手术扩展到更多的临床科室，内窥镜诊疗技术也将拓宽临床场景；

（3）社会经济发展，人均医疗消费水平提升，将推动我国内窥镜行业持续发展。

▌政策友好堡垒板块，机构看好医疗器械五大条线

放眼整个医疗器械板块，近期已有多家公司公告/预告前三季度业绩情况。

若单看三季度归母净利润表现，则同比增速位列第一，海泰新光环比增幅拨得头筹。

值得注意的是，近期，医疗器械领域政策频出，先有创新器械不纳入集采，后有面向医疗机构的贴息贷款，同时还有早先的医疗专项债政策彼此配合，多项政策共同作用，有望拉动医院对医疗器械的采购。

安信证券指出，10月以来，贴息贷款政策实际落地速度超越市场先前预期。根据10月10日投资者关系记录，全国已上报超过2000亿元的医疗设备贷款需求，除了发行规模创新高的医疗专项债和医院自有资金以外，贴息贷款将成为医疗器械采购的另一重要资金来源。

德邦证券分析师补充称，医疗设备行业具备高壁垒属性及研发导向，相对集采免疫，属于医药中政策友好堡垒板块，本土化趋势加速向上，行业即将迈入黄金窗口期。

落实到具体布局方向上，分析师看好：

（1）医疗新基建+本土化大周期下，最为受益的龙头企业：平台型布局的迈瑞医疗、高端影像设备公司、测序设备龙头；

（2）业绩困境反转，经营拐点向上个股：软镜高速放量，疫情后业绩恢复增长，经营显著改善；

（3）细分赛道股高确定性成长逻辑：海泰新光为史赛克荧光硬镜光学部件全球唯一ODM供应商，为本土软镜双雄之一；

（4）上游核心供应链：为国内X射线探测器龙头；

（5）医疗新基建风口下医疗自动化发展：深耕药品智能化，已布局三大自动化服务板块。