炒股就看，货币号专回归权威，政策执行政策专业，报告变化步及时，措辞场利全面，释放助您挖掘潜力主题机会！新信

来源：证券日报  本报记者 刘 琪

日前，家预计后将逐中国人民银行（下称“央行”）发布了《2022年第二季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》）。期市《证券日报》记者注意到，率大利率央行在此次《报告》中删除了“引导市场利率围绕政策利率波动”的概率表述，为2020年第二季度中国货币政策执行报告以来首次。货币号专回归

同时，政策执行政策央行在《报告》中对二季度以来逆回购操作量的报告变化步变化作出解释，“由于货币市场资金供给充足，措辞场利二季度以来公开市场业务一级交易商对公开市场逆回购操作的释放需求总体有所减少，人民银行结合市场需求情况灵活调整公开市场操作规模，进一步提高操作灵活性和精准性”。

实际上，自今年4月份以来，市场资金面持续宽松，除跨月时间点外，资金利率整体维持低位运行。从近期的D（银行间存款类金融机构7天期质押式回购利率）来看，8月份以来其加权平均利率均在1.43%以下，远低于当前7天期逆回购利率（2.1%）。

华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜认为，虽然《报告》删去了“引导市场利率围绕政策利率波动”的表述，但这是处于当下DR007与7天期逆回购利率差距过大的背景下。考虑到央行在《报告》中强调“2022年二季度以来，公开市场7天期逆回购和中期借贷便利（MLF）的中标利率均保持不变，这有助于在全球主要央行加息背景下平衡好内、外部均衡”，DR007所代表的市场利率逐步向政策利率回归仍是大概率事件。

“在前期流动性十分充裕的环境下，货币市场利率持续超低位运行带来回购杠杆快速攀升，8月上旬以来每日成交量已突破6万亿元高位，高企的杠杆率会放大资金利率波动的风险。为此，央行提出‘深入研判银行体系流动性供求状况，提高操作的前瞻性、灵活性和有效性，稳定好市场预期’。”中国首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，在前期逆回购持续低量操作基础上，不排除8月份MLF会小幅缩量续作，边际释放收敛信号，并在后续月份的MLF操作中持续净回笼，逐步引导资金利率向政策利率收敛。

金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，展望后期，影响资金面的因素也在不断变化中，央行调节流动性工具丰富，预计央行将根据市场利率及短期资金面干扰因素继续灵活对冲。

“在近期市场利率维持低位，流动性充裕略偏多环境下，央行仍将继续维持小量逆回购。”周茂华预计，下一步央行将与其他政策协同配合，落实好此前出台的助企纾困、稳增长政策，用好结构性工具，加大经济薄弱环节、重点领域支持，在优化资源配置的同时，畅通货币政策传导，加快推动政策红利释放。

• ·美媒：庆祝感恩节，拜登赦免火鸡“巧克力”和“豆”
• ·仕净科技跨界投资太阳能电池 如何支撑112亿元投资？
• ·本市近期二手房成交活跃
• ·汉缆股份大股东罚款50万太少了
• ·港中旅拟以1.25亿元转让苏州姑苏饭店100%股权
• ·大摩加入看涨A股！称中国股市将领跑全球，外资踊跃进场，后市稳了？
• ·2022年多国打破清洁能源发电记录 太阳能风能并进引领增长
• ·今年首次信贷工作座谈会召开：重点聚焦房地产，首提“四项行动”
• ·豪掷13.95亿美元，中国企业替国足参战世界杯
• ·货币政策加大向民企倾斜 专家：积极做好“加法”精准发力
• ·智能电视“套娃式充会员”让消费者“闹心”
• ·营收超4亿仅3名销售人员 嘉诚动能申报挂牌新三板
• ·易会满：探索建立具有中国特色的估值体系
• ·国际航班陆续恢复助推机场免税业务复苏 部分门店已正常营业
• ·特斯拉计划投资逾7亿美元扩建得州工厂 新建四个项目
• ·直击出入境政策优化首日