今日，大成栋目低2022新浪财经养老与基金研讨会于线上隆重召开。基金

近日，姚余养老国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的前国意见》，标志着“个人养老金”新时代即将开启。替代而养老投资一直是数还大众关心的话题，随着我国人口老龄化加速到来，大成栋目低发展第三支柱已经十分迫切。基金广大民众尚未形成长期、姚余养老持续且系统地进行养老储备的前国意识。养老保障产品供给层面，替代我们也亟需更加多元化、数还符合个性化需求的大成栋目低养老产品。

公募基金如何助力个人养老金“落地开花”？基金新浪财经针对此议题举办了2022养老与基金研讨会（线上）。

大成基金副总经理、姚余养老首席经济学家姚余栋表示，在个人养老金时代，退休后养老金收入相较于退休前收入的占比，即养老金目标替代率，是反映养老金水平的最直观指标。比如你可能60岁、65岁退休，退休之前拿5000块钱一个月，退休之后，一个月拿20%的替代率，就是拿1000块的退休金。国际上，上世纪50年代国际劳工组织制定了一个标准，如果在30年缴存，持续地滚雪球，替代率应该不低于40%。我们看到很多发达国家的替代率都是在50%以上，这要考虑到他们建立社保养老体系的时间比较长，无论是第一支柱、第二支柱甚至第三支柱，都是比较长时间地在滚雪球，长期积累获得这样较好的替代率。我们国家从1998年开始做第一支柱的试点，后来普及到全国。这30多年以来取得了举世瞩目的巨大成就。当时从辽宁省开始试点，然后到全国，现在有10亿人参保，农村也有一些农村型的养老补贴。第一支柱的成就覆盖面之广，过去30多年替代率从80%现在下降到40%，总体还是逐步下降维持一个比较高的水平，也是很不容易的。国家在第一支柱在替代率方面有坚强的决心，包括党中央、国务院通过综合考虑推向的全国统筹，也是保证全国的替代率能够处于一个平均水平。

但是，第一支柱在全球范围内也是有一些制度缺陷的，主要是当时设计的时候没有考虑到以后出生率越来越低，少子化、老龄化，以及很多国家包括中国将来进入长寿时代。但是这样一来，我们的替代率在第一支柱不可避免地会逐渐降低。当前第一支柱替代率从80%已经降到40%了，将来还会逐渐降低。因为老人越来越多，现在2020年全国人口普查，大约65岁左右占14%左右。2035年65岁以上就占20%，已经是深度老龄化社会。养老金融50人论坛秘书长董克用老师认为，2035年之后进入高原期，老龄人口占比不会下降。到了100年以后，按照今天的出生率，我们14亿人口就剩下不到6亿人。所以，第一支柱有先天的制度缺陷，就是扛不住老龄化、长寿时代。未来第一支柱替代率肯定是在40%以下，可能会逐渐地降到30%。

而长期来看，我们的目标替代率还是要达到40%，第二支柱覆盖率较小，不足部分只有靠第三支柱来补。同时，这次国务院发文，党中央、国务院高瞻远瞩，人社部、人民银行、银保监会及各个部委共同参与，还有新闻媒体的帮助，第三支柱的设计还是带有相当的飞跃性，核心在于它是一个个人账户，意义在于你每天都可以查到净值，每天都关心收益。当每天都关心的时候，机构没有理由做不好。借鉴第二支柱方面，中国的401K，包括职业年金，每个地方政府或者企业要求得很高，金融机构在供给端竞争非常激烈，把最好的资源投到第二支柱上。收益堪比社保，在6%和7%，7%和8%左右。而养老金是个人账户，是可以继承的，所以，你一定会每天关心净值。

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